創(chuàng )業(yè)板GEM （Growth Enterprises Market ）board是地位次于主板市場(chǎng)的二板證券市場(chǎng)，以NASDAQ市場(chǎng)為代表，在中國特指深圳創(chuàng )業(yè)板。在上市門(mén)檻、監管制度、信息披露、交易者條件、投資風(fēng)險等方面和主板市場(chǎng)有較大區別。其目的主要是扶持中小企業(yè)，尤其是高成長(cháng)性企業(yè)，為風(fēng)險投資和創(chuàng )投企業(yè)建立正常的退出機制，為自主創(chuàng )新國家戰略提供融資平臺，為多層次的資本市場(chǎng)體系建設添磚加瓦。
基本特點(diǎn):
　　在創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)上市的公司大多從事高科技業(yè)務(wù)，具有較高的成長(cháng)性，但往往成立時(shí)間較短規模較小，業(yè)績(jì)也不突出，但有很大的成長(cháng)空間。創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)最大的特點(diǎn)就是低門(mén)檻進(jìn)入，嚴要求運作，有助于有潛力的中小企業(yè)獲得融資機會(huì ),促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展壯大
　　在中國發(fā)展創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)是為了給中小企業(yè)提供更方便的融資渠道，為風(fēng)險資本營(yíng)造一個(gè)正常的退出機制。同時(shí)，這也是我國調整產(chǎn)業(yè)結構、推進(jìn)經(jīng)濟改革的重要手段。對投資者來(lái)說(shuō)，創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)的風(fēng)險要比主板市場(chǎng)高得多。當然，回報可能也會(huì )大得多。
　　各國政府對二板市場(chǎng)的監管更為嚴格，其核心就是“信息披露”。除此之外，監管部門(mén)還通過(guò)“保薦人”制度來(lái)幫助投資者選擇高素質(zhì)企業(yè)。
　　二板市場(chǎng)和主板市場(chǎng)的投資對象和風(fēng)險承受能力是不相同的，在通常情況下，二者不會(huì )相互影響。而且由于它們內在的聯(lián)系，反而會(huì )促進(jìn)主板市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展壯大。
設立目的:
　?。?）為高科技企業(yè)提供融資渠道。
　?。?）通過(guò)市場(chǎng)機制，有效評價(jià)創(chuàng )業(yè)資產(chǎn)價(jià)值，促進(jìn)知識與資本的結合，推動(dòng)知識經(jīng)濟的發(fā)展。
　?。?）為風(fēng)險投資基金提供“出口”，分散風(fēng)險投資的風(fēng)險，促進(jìn)高科技投資的良性循環(huán)，提高高科技投資資源的流動(dòng)和使用效率。
　?。?）增加創(chuàng )新企業(yè)股份的流動(dòng)性，便于企業(yè)實(shí)施股權激勵計劃等，鼓勵員工參與企業(yè)價(jià)值創(chuàng )造。
　?。?）促進(jìn)企業(yè)規范運作，建立現代企業(yè)制度。
主要分類(lèi):
　　按與主板市場(chǎng)的關(guān)系劃分，全球的二板市場(chǎng)大致可分為兩類(lèi)模式。
1.獨立型
　　完全獨立于主板之外，具有自己鮮明
　　的角色定位。世界上最成功的二板市場(chǎng)——美國納斯達克市場(chǎng)（Nasdaq）即屬此類(lèi)。納斯達克市場(chǎng)誕生于1971年，納斯達克（NASDAQ）股票市場(chǎng)是世界上主要的股票市場(chǎng)中成長(cháng)速度最快的市場(chǎng)，而且它是首家電子化的股票市場(chǎng)。每天在美國市場(chǎng)上換手的股票中有超過(guò)半數的交易是在納斯達克上進(jìn)行的，將近有5400家公司的證券在這個(gè)市場(chǎng)上掛牌。
2.附屬型
　　附屬于主板市場(chǎng)，旨在為主板培養上市公司。二板的上市公司發(fā)展成熟后可升級到主板市場(chǎng)。換言之，就是充當主板市場(chǎng)的“第二梯隊”。新加坡的Sesdaq即屬此類(lèi)。
開(kāi)板時(shí)間:
　　中國證監會(huì )主席尚福林表示，經(jīng)國務(wù)院同意，證監會(huì )已經(jīng)批準深圳證券交易所設立創(chuàng )業(yè)板，創(chuàng )業(yè)板上市交易時(shí)間將于2009年10月23日舉行開(kāi)板儀式。
　　首批創(chuàng )業(yè)板上市時(shí)間：深交所負責人昨日表示，2009年10月23日創(chuàng )業(yè)板開(kāi)板儀式后，深交所還將對首批公司的上市申請進(jìn)行審議，而首批28家創(chuàng )業(yè)板公司將于本月30日集中在深交所掛牌上市。這意味著(zhù)備受市場(chǎng)關(guān)注的創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)將在30日正式開(kāi)市交易。
　　 
創(chuàng )業(yè)板明確的設立時(shí)間表——2009年3月31日
　　今日凌晨1點(diǎn)45分，醞釀10年的創(chuàng )業(yè)板，首次有了明確的時(shí)間表。
　　中國證監會(huì )于上述時(shí)間在其官方網(wǎng)站發(fā)布《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng )業(yè)板上市管理暫行辦法》（下稱(chēng)《辦法》），《辦法》將于5月1日起正式實(shí)施。下一步將是籌備創(chuàng )業(yè)板首批企業(yè)正式登陸。深圳證券交易所理事長(cháng)陳東征在今年兩會(huì )時(shí)曾表示，首批上板企業(yè)不少于8家。
　　多年來(lái)籌備創(chuàng )業(yè)板落地工作的深圳證券交易所一位負責人昨日認為，創(chuàng )業(yè)板和新三板的推出將會(huì )成為今年應對金融危機的新舉措，有助于中小企業(yè)融資。
　　《辦法》發(fā)布后，證監會(huì )和交易所還將陸續頒布與《辦法》相配套的規則、指引，組建創(chuàng )業(yè)板發(fā)行審核委員會(huì )，適時(shí)發(fā)布上市規則、交易特別規定等其他相關(guān)規則，并對保薦人、律師、會(huì )計師等中介機構進(jìn)行培訓，以及通過(guò)各種方式向企業(yè)和投資者介紹創(chuàng )業(yè)板特點(diǎn)和相關(guān)制度，向投資者充分揭示創(chuàng )業(yè)板投資風(fēng)險。待上述工作基本完成后，證監會(huì )將根據《辦法》和相關(guān)規定受理企業(yè)的首發(fā)申請材料。
　　從創(chuàng )業(yè)板IPO辦法推出到第一批企業(yè)正式登陸，才可視為創(chuàng )業(yè)板落地生根，但這可能需要兩三個(gè)月的時(shí)間，正在為創(chuàng )業(yè)板排隊企業(yè)做輔導的一位券商投行負責人解釋說(shuō)：“從IPO規則還有配套規則出臺就需要一段時(shí)間，報企業(yè)的發(fā)行申請也至少需要兩三個(gè)月時(shí)間，而且必須等這些企業(yè)的最新年報出來(lái)?！?nbsp;
　　修改后的《辦法》共六章58條，其中增加了2條，修改了5條，并做了若干文字調整。但最核心的上市發(fā)行門(mén)檻并未變化，即采用兩套上市財務(wù)標準。據《辦法》第十條規定，發(fā)行人的財務(wù)狀況第一套標準為：最近兩年連續盈利，最近兩年凈利潤累計不少于一千萬(wàn)元，且持續增長(cháng)。第二套標準為：最近一年盈利，且凈利潤不少于五百萬(wàn)元，最近一年營(yíng)業(yè)收入不少于五千萬(wàn)元，最近兩年營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)率均不低于百分之三十。上述兩套標準還須滿(mǎn)足四個(gè)條件，凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計算依據，發(fā)行前凈資產(chǎn)不少于兩千萬(wàn)元，最近一期末不存在未彌補虧損，發(fā)行后股本總額不少于三千萬(wàn)元。
　　《辦法》主要的四項修改之處包括明確發(fā)審權屬于證監會(huì )，創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)應當建立與投資者風(fēng)險承受能力相適應的投資者準入制度，向投資者充分提示投資風(fēng)險，并從嚴對發(fā)行人控股股東、實(shí)際控制人的監管要求，如發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人應當對招股說(shuō)明書(shū)出具確認意見(jiàn)，并簽名、蓋章。此外增加對創(chuàng )業(yè)板公司退市約束的原則性規定。
　　上周五和本周周一大眾公用、紫光股份等多只創(chuàng )投概念股逆勢大幅上漲，而滬深兩市指數同天均下跌。
　　創(chuàng )業(yè)板歷經(jīng)十年而未推出，今年兩會(huì )期間，為此奔走呼吁十年之久的民建中央繼續百折不撓上交提案助推創(chuàng )業(yè)板，希望緩解中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。
　　正是在創(chuàng )業(yè)板推出的預期引導下，一些高科技中小企業(yè)獲得了很好的融資。一位投行人士正在輔導幾十家待上創(chuàng )業(yè)板的企業(yè)，他認為對創(chuàng )業(yè)板的預期引導建立了新型融資體系，使得這些企業(yè)不差錢(qián)。
　　市場(chǎng)對創(chuàng )業(yè)板的預期仍然高漲?！皠?chuàng )業(yè)板不能盡快推出當然令人失望，決策層可能顧慮到各國創(chuàng )業(yè)板的前車(chē)之鑒和對二級市場(chǎng)的影響。然而創(chuàng )業(yè)板的效應已經(jīng)有所體現。但凡待上板企業(yè)只要進(jìn)入券商輔導期，就會(huì )成為政府、銀行、PE追逐關(guān)注的對象。只要排隊上板的企業(yè)有項目投資需求，以較低市盈率來(lái)展開(kāi)一輪私募，就會(huì )吸引大批PE進(jìn)入，銀行貸款也會(huì )更為容易，各地政府也會(huì )支持。這一切都是因為有創(chuàng )業(yè)板的預期。大家還是預期今年會(huì )較快推出?！鄙鲜鐾缎腥耸孔蛉毡硎?。
　　但是不可忽視的是，全球經(jīng)濟危機已經(jīng)對一些待上板企業(yè)造成了很大影響，這表現在營(yíng)業(yè)收入陡降，增長(cháng)率無(wú)法滿(mǎn)足創(chuàng )業(yè)板要求?！霸谖覀內ツ晗绕谂嘤?0家排隊上創(chuàng )業(yè)板企業(yè)中，今年已經(jīng)有一半企業(yè)無(wú)法滿(mǎn)足創(chuàng )業(yè)板兩年營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)率超30%的要求，只能延后上市，因為經(jīng)濟危機的影響是主要在第四季度體現，我們將根據年報對此重新統計和培育?！?nbsp;
上市條件:
　　創(chuàng )業(yè)板公司首次公開(kāi)發(fā)行的股票申請在深交所上市應當符合下列條件：
　　(一)股票已公開(kāi)發(fā)行；
　　(二)公司股本總額不少于3000萬(wàn)元；
　　(三)公開(kāi)發(fā)行的股份達到公司股份總數的25%以上；公司股本總額超過(guò)4億元的，公開(kāi)發(fā)行股份的比例為10%以上；
　　(四)公司股東人數不少于200人；
　　(五)公司最近三年無(wú)重大違法行為，財務(wù)會(huì )計報告無(wú)虛假記載；
　　(六)深交所要求的其他條件。